康希诺生物发布公告，根据中国企业会计准则，预计截至2025年12月31日止年度集团实现营业收入人民币10.40亿元到人民币10.80亿元，与上年同期相比，将增加人民币1.937亿元到人民币2.337亿元，同比增长22.88%到27.61%。预计截至2025年12月31日止年度实现归属于母公司所有者的净利润为人民币2450万元到人民币2900万元，与上年同期相比，将实现扭亏为盈。
首先，核心产品商业化落地驱动收入结构优化，形成可持续盈利基础。 康希诺过去长期处于高研发投入阶段，盈利压力较大。但随着中国首款四价流脑结合疫苗“曼海欣”持续放量，以及去年9月上市的13价肺炎结合疫苗“优佩欣”快速铺开，公司已从“研发型”向“研产销一体化”转型。产品矩阵的丰富与成熟，使康希诺摆脱对单一产品的依赖，构建起多元、稳定的收入来源。
其次，降本增效与产销协同提升运营效率，推动毛利率与净利率双升。 企业在成长期后需通过规模效应与流程优化实现成本控制。康希诺在报告期内深入推进精细化管理，有效管控销售、管理及研发费用，同时优化生产计划与供应链协同，提升产能利用率。这不仅降低了单位产品成本，也增强了对价格波动的抗风险能力。2025年前三季度营收同比增长22%的同时实现整体盈利转正，说明其已越过“盈亏平衡点”，进入边际收益递增阶段。这种运营效率的提升，是其实现净利润由负转正的关键内因。
第三，前瞻性技术储备与国际化布局打开长期增长空间。 康希诺坚持“以创新为核心”的战略，其自主研发的百白破组分疫苗已完成三期临床，预计2026年上半年获批，有望替代进口产品，进一步抢占高端疫苗市场。与此同时，公司积极拓展海外市场，重点布局东南亚、中东、北非及南美等新兴经济体，这些地区疫苗覆盖率低、需求旺盛，且对高性价比国产疫苗接受度高。结合国家“十五五”规划对创新药和生物医药产业的支持，康希诺的技术积累与出海战略将形成“国内+国际”双轮驱动格局，为其长期竞争力提供保障。
可以说，康希诺2025年扭亏为盈是其从“技术投入期”迈向“商业收获期”的标志性节点，触底之后，反弹可期。
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